项目投资关键点：
事情：企业发布2019 年业绩快报，汇报期限内，企业完成运营收入70.68 亿人民币，同比增加17.48%(在其中Q4 单季度24.84 亿人民币，同比增加16.51%);完成归母净利润3.37 亿人民币，同比增加6.51%(在其中Q4 单季度2.47 亿人民币，同比增加5.67%)。销售业绩短期内承受压力，合乎市场预测。
2019H2 收入加快超预估，在其中，Q3 单季度收入同比增加32.27%，大安全性是核心推动力，2019 年示范点环节收入关键确定在Q3;Q4 单季度收入下降，主要是项目已结转成本缘故。
前三季度收入增长速度各自为9.44%、14.34%、32.27%，大安全性是提高核心推动力，三季度为大安全性项目工程验收期。别的，云数据中心层面，招标天津政务云;政务信息化层面，企业承揽的我国电子政务平台发布;企业技术创新层面，TECO 工业生产网络平台根据了工业生产网络平台可靠服务项目评定验证。
太极拳是电科大安全性扛旗企业，2019 年大安全性收入经营规模合乎今年初预估，2020 年预计再度加速，且量利齐升。1)太极拳是IT 核心系统集成商，市场占有率居前，特别是在在部委局等级示范点项目拿单优点显著;2)参股子公司人大金仓数据库查询等18 年获国家科学合理发展二等奖，是产业链影响力反映;3)考虑到国际性环境破坏，预计大安全性进到放量期。
品质与经营规模并重，2020 年大安全性利润率预计从三层面提高。1)企业己经确立重视发展趋势品质，将来将挑选利润率较高项目;2)2019 年大安全性项目全是电子公文更换为主导，难度系数低，2020 年之后预计有越多的运用;3)2020 年地区销售市场可以和本地合伙人协作，根据业务外包等方法降低成本。
2020 年大安全性萧条度提高，保持“买进”评分。进入更大市场室内空间的云数据中心、互联网大数据、大安全性等方位，调整期资金投入比较大。暂不考虑到资产注入产生的销售业绩增加量。上涨2019 年收入预测分析，下降2019 年盈利预测分析，保持2020-2021 年盈利预测，调节前，预计2019-2021 年运营收入为68.26 亿人民币、80.56 亿元、98.87 亿人民币，归母净利润为3.85 亿元、4.71 亿人民币、5.87 亿元。调节后，预计2019-2021 年运营收入为70.68 亿人民币、80.56 亿元、98.87 亿人民币，归母净利润为3.37 亿元、4.71 亿人民币、5.87 亿元。保持“买进”评分。
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